新房开工量锐减20%，BMO判断公寓价格补涨25%

5月19日，加拿大统计局数据显示，2021年4月加拿大新房开工数量环比2021年3月锐减19.8%。BMO高级经济学家Sal Guatieri指出，新房开工数量是分析师非常重视的指标，因其具有很强的周期性。2021年4月新开工房屋数量的增减可以直接影响未来2-3年的经济活动。

通常来说，新房开工数量同比下降20%比较容易理解，这是从经济高峰回落的正常反馈，但环比下降20%很容易让人联想到经济衰退或者市场严重回调。

但必须强调一点，2021年4月新房开工数量同比下降20%的背景是：新房开工数量刚刚创下历史新高；过去6个月的平均值仍然是1990年以来的新高点；4月房屋成交量仍然比过去十年的4月平均值高出45%。

所以，Sal Guatieri认为现在就判断市场回落为时尚早。考虑到BMO是加拿大坚定的房价唱空者，对这组惊人数据有如此冷静的解读令人意外。

但更令人意外的是，BMO另一位高级经济学家Robert Kavcic还在同一天发布报告称，加拿大公寓或将迎来一波补涨行情，预计到2021年底有望取得25%的涨幅。

事实上，加拿大公寓市场被忽略很久了，因为独立屋和城市屋市场正在上演波澜壮阔的行情，几乎没有人注意公寓在2021年4月也取得了8.4%的同比涨幅。

尽管这个数据比加拿大所有类型房屋同比上涨23.12%低了许多，但也是加拿大公寓价格自2018年以来最大的同比涨幅了。房价总是轮动的，大家先抢独立屋，独立屋的价格推高了就去抢城市屋，城市屋的价格也到高点了，公寓就是价值洼地。而财富就像水，哪里有洼地就留向哪里填平哪里。

Robert Kavcic指出，在过去几个月中，投资公寓的回报与投资独立屋相比就像一个人在散步另一个人在冲刺跑。但冲刺跑的人终归要停下来，而散步的人也会走到相近的位置。

去掉季节性因素，独立屋价格同比上涨了40%，涨幅几乎达到公寓的5倍。这是不合理的也是不可持续的。Robert Kavcic判断，如果独立屋取得40%的年度涨幅，那么同期公寓取得25%的涨幅比较合理。

同事中25岁的年轻人都已经约好在5月底注射第一针新冠疫苗，今年夏天预计留学生和回流移民将大量返回加拿大。到时候市中心等繁华地区的公寓将迎来大量租客。

如果Robert Kavcic的判断没错，再叠加公寓出租热潮，相信公寓房价将迎来一波大涨。这场面很像2016年2017年，独立屋抢的差不多了，就开始抢公寓呗。

文/郭星