美国原油断供致加元汇率飙升

2021年5月10日，加币与人民币的汇率节节攀升到5.30，但由于原油价格飙升和大宗货品价格持续升高等因素，短期内加元汇率还会持续上涨。

加拿大外汇收入来自石油出口，并且份额一直在增加。原油一直是加拿大出口重要一部分，原油商品的出口占加拿大账户收入的72%以上，排在第一位的商品就是矿物燃料。目前原油占加拿大日常账户收入的10%以上，金融、服务等行业收入都远没有原油外汇收入高。

5月10日欧市盘中，美国原油期货价格于65美元上方上涨，此前由于严重的网络攻击，导致美国输油管道关闭，并宣布进入紧急状态，由此可知原油的重要性，同时也凸显出美国石油基础设施的脆弱。

截至发稿，美国原油期货价格报63.65美元/桶，涨了0.36%；布伦特原油期货价格报67.39美元/桶，涨了0.48%，上周上涨逾2%。这都是由于美国燃油输送管线被关闭而导致的价格短暂上升。

5月7日，受黑客侵袭美国东部最大的燃油输送管线被迫关停。当地时间5月9日，美国宣布进入国家紧急状态，原因是当地最大燃油管道运营商遭网络攻击下线。美国最大的成品油管道运营商Colonial Pipeline在因受到勒索软件攻击，被迫关闭其美国东部沿海各州供油的关键燃油网络。

Colonial Pipeline公司占到东海岸燃料供应的近半来源，每天运送250万桶汽油和其他燃料。目前尚不清楚谁进行了攻击，但消息人透露可能黑客很可能来自专业的网络犯罪集团。

5月9日，这家燃料管道公司表示，目前主要燃料管道仍处于离线状态，但码头和交付点之间的一些小型管道已经恢复运营。

分析师指出，这次事件表明，坏人很善于发现渗透基础设施。石油基础设施尚未开发出能够抵御恶意软件感染系统的防御措施。

5月5日晚上，美国能源情报署（EIA）公布的数据显示，除却战略储备的美国商业原油库存，总共减少了799万桶，环比减少1.6%，这是2021年1月22日当周以来原油库存最大降幅。与此同时，美国汽油库存增加73万桶，精炼油库存减少了345万桶。

美国原油商业库存大幅下降，意味着炼油厂加速复产，对原油需求不断增加，更增强了市场对美国燃料需求的乐观看法。一般来说，库存下降意味着供不应求，所以价格上涨。

刚刚库存下降，这燃油供应一下子停了，导致市场上供不应求，迫使油价暴涨。如果该管道长期关闭，可能导致夏季开车高峰到来前的汽油价格飙升。

加元在外汇市场上历来被称为“商品货币”，其汇率往往受大宗商品价格波动的影响很大。最近，大宗商品价格上涨成为整个金融圈最为炙手可热的话题，对通胀的担忧也成为了许多投资者的头等大事。

在巴菲特股东大会上，大宗商品和通胀也是会议的热门话题。在会议中，巴菲特谈到了不断加剧的通胀压力，这表明它已经在许多企业中看到了实质上的通胀现象。

巴菲特表示，由于宽松的货币和财政政策正在发挥作用，成本端原材料价格的飙升正在传导给消费者，人们被迫接受提高的价格，且没有妥协的余地。

在大宗商品持续上涨和通胀预期下，本周商品指数的资金流入量大幅增加，在最近的5个交易日中流入了10亿美元，年初以来达到了80亿美元，十天平均资金流入量达到3月初以来的最高水平。

巨大资金流入量的背后，投资者渴望进行“通胀交易”，即通过买入大宗商品标的资产来对冲通货膨胀。由于本轮全球型通胀主要是由大宗商品等生产端驱动，因此买入类似资产被看做是最好的避险工具。

而这些资金的大量流入，也被看做是人们的大类资产配置正在发生风格转换——投资者不断寻求更高比例商品窗口，同时减少其他资产的配置。

通过近几个月交易较活跃的商品类ETF就可以看出这种趋势：除了3、4月短暂下行（当时美元指数上涨），资金都在疯狂涌入。

Rabobank认为，目前我们正处于商品周期的中前期。在经济复苏、美联储宽松政策的“威力”下，若上游原材料需求持续紧张，那上涨周期才刚刚开始。

随着原油的价格和大宗商品价格上涨，加币汇率短期还会上涨。

文/亚瑟