加拿大的降息路径分析：通胀、失业率与汇率的交织效应

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【加拿大高度传媒讯】从2023年7月开始，加拿大央行一直将政策利率保持在5%，以控制高涨的通货膨胀率。时至今日，随着加拿大通货膨胀逐渐得到控制，市场预计央行降息也越来越接近。那实际市场预测的降息时机是什么时候呢？

首先有必要了解目前加拿大的经济情况。截至到三月，加拿大政府最看重的核心通胀率已经逐步接近目标的2%，优于市场预期，显示出加拿大通胀问题的改善。整体通胀率三月虽然略微回升至2.9%，归咎于近期国际能源和粮食市场的波动，但是明显已经在可控范围内。

加拿大整体通胀率：

除了通货膨胀被有效的控制，逐渐回归疫情前水平的失业率和目前高昂的贷款成本是促使降息的几个重要因素。目前高利率环境的影响已经反映在加拿大的经济上，在通胀已经逐渐得到控制的当下，央行降息可以说是顺理成章。

加拿大失业率：

接下来的问题是降息的时间点，目前，央行还有一个重要因素需要考虑，那就是汇率的影响，其中加元对美元的紧密关系尤其瞩目。要想理解加元和美元的互相影响，我们需要先了解美国和加拿大经济现状的不同。

3月数据显示，美国核心通胀与2月持平且离目标通胀率仍有差距，包含了能源与粮食等项目的整体通胀率连续两个月回升，表现出通胀粘性。但其他方面的数据却显示了美国经济的韧性。3月的失业率相较前月有所回落，同时零售销售显著高于预期。良好的经济数据证明美国可能有足够的承受能力继续维持高利率环境以抑制通胀。

美国整体通胀率：

美国失业率：

由于美国仍需要高利率来进一步抑制通胀，所以目前看并不会急于降息。因此，市场预计通胀控制更好的加拿大可能会比美国先一步降息，所以，央行还需要在降息的过程中稳住加美的汇率，以2023年数据为例，加拿大对美国的出口占总出口的7成以上，对美国的进口占总进口的5成。正因为加拿大和美国的进出口贸易关系十分密切，加拿大提前于美国降息，可能会来汇率的波动。综上所述，因加拿大降息前景基本确定，只是时间的问题，可以预测的是，加拿大将会进入缓慢减息的阶段。从下图可以看市场上对利率的预测。加拿大可能进入长达3年的降息阶段，直到2027年。

在这个背景下，由于可能马上进入减息周期，不同类型的投资会有不同的表现，所以追求稳定安稳的投资者，可以考虑在不同时间段，不同经济环境下都成功带来远高于常规理财收益的房屋抵押贷款投资。景泰资本作为房地产抵押贷款投资领域的翘楚已经稳健运营超过11年，以分散风险、为投资者提供稳定回报和现金流为目标。在过去一段时间的高利率环境下，景泰也成功抓住机会，为投资带来高于市场平均的收益。