加拿大“降息时间表”首次曝光：央行内部达成共识

周三公布的一份文件显示，加拿大央行的理事会成员们在本月早些时候达成共识，如果经济发展如预期那样，今年一定会降息。但对于何时首次降息，以及会降息多少，内部仍然存在分歧。尤其将矛头指向房产行业。

根据曝光的3月利率决策会议纪要，在3月6日宣布利率决定前的讨论中，央行提到了2024年这个关键的时间点，这标志着央行首次在一份文件中正式附上具体的时间表，说明何时可能开始将利率从22年来最高的5%下调。

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但会议纪要还显示，由6名成员组成的利率制定理事会在何时降息的问题上，还存在分歧。

加拿大央行总裁Tiff Macklem曾在3月6日表示，持续的潜在通胀意味着考虑降息还为时过早，并拒绝给出时间表。但会议纪要显示，在私下里，理事会成员的表述更为具体。

他们表示：“理事会成员们一致认为，如果经济发展符合央行的预测，那么降息条件应该会在今年实现。”

“然而，关于何时可能有足够证据表明这些条件已经到位，以及如何权衡前景风险等问题上，成员之间的看法存在一些分歧。”

会议纪要还显示，理事会成员仍对居高不下的住房通胀率深感担忧。

加拿大央行预计第一季度经济增长疲软，然后逐步回升，到年底年化增长率将达到1%。

预计到2024年上半年，通货膨胀率将保持在3%左右，下半年将放缓至2.5%，并在2025年的某个时候回到央行2%的目标。

加拿大2月份的通货膨胀率降至2.8%，为8个月来的最低水平。

在会议纪要公布之前，货币市场认为4月10日降息的可能性约为24%，并坚信央行会在7月进行降息。

加拿大通胀放缓让专家们吃惊

央行6月降息有盼头

经济师们原本预计2月的通胀将加速至3.1%，并可能进一步模糊了央行隔夜利率的走向。现在，通胀放缓将为央行开始讨论降息提供了机会。

"我们并不是唯一对过去两个月通胀率如此温和感到意外的分析师，"蒙特利尔银行（BMO）首席经济师Douglas Porter表示。

基于最新数据，Capital Economics Ltd.副首席经济师Stephen Brown表示，目前看来，6月份降息的可能性似乎比市场预期的70%更大。

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加拿大统计局在公布最新通胀数据时表示，价格压力减弱相对广泛，最显著的是杂货店价格，同比上涨2.4%，这是自2021年10月以来首次低于整体通胀率的涨幅。手机套餐价格同比下降26.5%。汽油价格同比上涨0.8%，前一个月的汽油价格同比下跌4%。

加拿大央行最关注的CPI核心修正值（core-trim）和核心中值（core-median）分别降至3.2%和3.1%，低于1月份的3.4%和3.3%。

Porter说，这些数据令人惊讶，特别是与美国更高、粘性更大的通胀数据形成对比。他表示，加拿大央行在其1月份的货币政策报告中曾预计，第一季度的平均通胀率为3.2%，但现在看来是2.8%。

Desjardins分析师Royce Mendes表示："看到这些数据后，货币政策制定者将能够松一口气。" 他还指出，潜在价格压力弱于加拿大央行此前的预估。

他说，预计央行官员在4月份的讲话将更加温和，从而设定一个从6月份开始的降息周期。

Mendes表示，随着市场对进一步降息作出反应，加拿大政府票据和债券正在上涨。

CIBC Capital Markets的经济师Katherine Judge称，与普遍预期相比，总体CPI下降是个好消息。她在一份报告中表示：“有充分证据表明，加息正在抑制通胀，加拿大央行有望在6月开始降息。”

TD Economics高级经济师Leslie Preston则表示，可能需要更长的时间。随着央行关键核心通胀指标连续两个月出现改善，她预计隔夜利率将维持不变，直到7月份。

加拿大皇家银行经济师Claire Fan表示，她仍然预计持续疲软的经济背景将在未来几个月进一步放缓通胀数据，从而使央行能够在年中左右开始降息。

加拿大房价结束5连跌

RBC：多伦多房价春季触底

加拿大房地产协会（CREA）日前表示，与去年同期相比，2月份的住宅销售量增长了19.7％，这可能标志着“今年最后一个相对平静的月份”。

根据月度数据调整，2月份季节性调整后的住宅销售量较1月份下降了3.1％。尽管如此，CREA表示近三个月来活动水平普遍“比2023年秋季低迷的市场要高一些。” 

新挂牌房产数量按月增长了1.6％，预计未来几个月将会有更多增长，因为业主们准备在这个春季将他们的房产挂牌出售。截至2024年2月底，全国范围内的房源数量为3.8个月，高于1月底的3.7个月，但低于约五个月的长期平均房源量。

CREA表示，目前的交易水平也已回升至仅比过去十年平均水平低约5％的状态。

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值得一提的是，房价在2月份的月度基础上持平，这一点很值得注意。因为这意味着全国房价结束了连续5个月下降的走势。这表明在加拿大预期降息之前，市场正在复苏。

上个月的全国平均房价为685,809加元，比2023年2月上涨了3.5％。

根据RBC银行上个月发布的一份报告预测，多伦多的房价将在今年春季触底，并在2024年下半年逐渐恢复。

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Big City Realty Inc. Brokerage的销售代表Vy Ngo表示，与去年年底相比，买家表现出了更多的乐观情绪。她说，“一旦央行降息，我认为市场将再次变得火爆。”

Ngo还指出，上个月她在多伦多地区卖掉了一栋房子，市场上仅花了三天时间。她说，“我的客户最初想在去年年底出售，但我告诉他们要耐心等待。”

与此同时，CREA首席经济学家Shaun Cathcart也在新闻稿中表示，“由于需求积压在一旁，其发展可能更多地与降息的确切时间有关，而不是今年有多少房屋待售。”

CREA主席Larry Cerqua表示，很难判断买家是在等待央行降息，还是在等待春季房源上市。在大多伦多地区，房屋销量同比增长近18%，但从1月到2月下降了近12%。专家表示，减少的原因可能是人们在等待央行在1月底的利率公告。

Re/Max Canada的区域副总裁Samantha Villiard表示，消费者的信心复苏表明2024年的销售将比2023年更强劲。

她说，在大多伦多地区，共管公寓二手市场在经历了2023年的“平淡”后正在复苏，这可能源于寻求更大房产的升级买家。

“升级买家采取了观望态度，” 她补充道，“并在等待重新进入市场的合适时机。现在可能就是那个时机，因为央行继续维持利率不变。”

Villiard还指出，地产经纪也表示有许多房屋吸引了多个报价，叫价合理的房产最终出售时都超过了要价。

“这种环境可能会带来更多卖家进入市场，并有助于解决我们一直以来看到的房源短缺问题。”

在多伦多，受到新房源的增长和预期利率下调的诱惑，首次购房者回归，而过度杠杆的投资者现在则选择观望。市场预计将恢复到2019年交易活动水平。

(原文自 51.CA 哈思S）